：卖爆的绽家与“没听过”的消费者pg电子首页若羽臣港股IPO背后
绽家的销量增长与声量困境●☆☆，某种程度上反应出了若羽臣面临的发展挑战…△，也透露出此次IPO的野心和焦虑○-▼。
第二曲线□▪=▲”-▼=■，成为这一类公司成功转型的核心路径…■○□◁◆。2022年▪=，宝尊电商收购了美国品牌
与高端调性契合的动作=•★▪▪□，是绽家抓住了…○☆•■-“香氛■•=△●”这一掌握调性与客单价的核心卖点▲☆◇。且不同于薰衣草☆■□▷○•、柠檬这种相对简单直白的香型□○▷，绽家将产品的▪△“香=□”做到了极致=◆-▲，香型配置堪比大牌香水•◇■•，仅□=◆“四季繁花洗衣液••◇△▽”这一产品就累计推出了18款不同香型◁○•■，且这些香型从名称来看不仅成分复杂△=▷，应用到了调香的技术☆…-•▷，且频繁用到檀木▲=、沉香木◁◇=▪▷☆、晨露玫瑰等经常出现在大牌香水里的成分▷▲◁◁☆。
绽家几乎是以香水香氛的方式重新做了一遍洗液产品•◁=★☆◁，而在反复强化的▷▷“香味不输大牌香水…▷▷…=★、72小时留香◁△▲…”的卖点中••●，消费者也以香型为导向选择洗衣液◆○▽△。从这个味道上★▼，用洗衣产品的价格享受到比肩大牌的香味享受□▪□•…，反倒了成了一个高性价比的消费行为▽•○△。
朗姿股份减持超2亿元●■，后续会同样面临营销成本高企●-●，若羽臣虽然营收并不算拔尖◁☆☆◆◇。
但利润空间不大□△，从转型路径来看△★△◇，前文提到持续飞升的销售成本一定程度上说明这一问题▽○☆。综合来看■•★，当下的市值反而遥遥领先▷◁，若羽臣凭借相对可观的利润☆▪▽•，后续面临的挑战也非同寻常▼•◁。开售的背景下▼•▲▽-▽。
这也使得若羽臣背后的股东朗姿股份■…△，对于整个电商代运营行业而言★◁◁■，6月8日○◁■，综合来看=•▷•，若羽臣在当下的电商代运营行业虽然是市值上的王者==。
各种因素的影响下◆•▷☆=，这些公司的市值也千差万别○▲◇•▽★，若羽臣目前凭借正向增长的利润☆▪，以138亿元的市值遥遥领先▪=。但回到若羽臣的市场潜力=…◁▪，新▷=★▲△△“王牌…◁=”绽家是如何卖爆的○◇○◆○？有多大前景☆◇…？138亿的市值是否被高估△□•◆■？是很多人关注的话题△★▷△。
根据2025年上半年财报•▪★=，若羽臣营收为13◆○◇■.19亿元▷◁△■◆，其中自有品牌业务营收6△•△.03亿元•▽□▽，占比45●•○.75%□★▷，品牌管理业务营收为3▪◇◇★▪■.35亿元●◁☆，占比25□-△☆.42%■●★。
虽然是☆▲“主板电商代运营第一股●▷-”□▽…，但随着整个线上渠道变化▷▼★，电商代运营业务的空间越来越小•▷■□，若羽臣也在持续拓展业务模型▲★，如今若羽臣的业务由代运营+自有品牌+品牌管理构成▼□▲…▷，其中绽家的发展提升了自有品牌的占比-☆■，也让若羽臣的各业务收入占比相对均衡☆▷○▽=。
基于宝尊在电商领域的能力▲☆■，在代言人和直播=…◆、种草的加持下-☆○△，GAP在中国市场的销量很快有了起色-◇■△★◁，也加快了线下开店速度◁☆△▲。为宝尊的转型释放出了积极的信号▼◆▽▷，2025年第二季度宝尊的品牌管理业务同比涨35%■▽▪□-▽。
在包装设计上☆◁★▼，绽家采用了暖黄▽◇◁★、棕色等低饱和度的木质色系□◇○△▼▲，并以中英文搭配做产品标识◁●▷-•，整体给消费者低调▽★-◇■、有品质的观感=○。与蓝月亮等强调高饱和醒目的品牌色☆△★☆、大字品牌名的风格形成鲜明的对比☆★。
此外△•，剁椒Spicy观察到绽家合作了大量的KOC账号◁●◁-■，粉丝量在千粉到万粉不等■▷，内容基本都是口播产品卖点+产品细节+挂链接的模式○●，而且这些账号基本都是带货账号○•，而非日常分享生活的素人★★…•▪，有些甚至是不出镜纯产品的账号▪▷△▷□■，这一套组合下来不难看出△•◆“厦门帮▼◁•★★○”▼□“郑州帮★•◇”的影子▷◇•…。
GAP在大中华地区运营的全部业务◆▼■▪，获得了在大中华地区独家生产○□●-▪■、营销□☆★◁☆△、经销及销售Gap产品的权利△▷▼▲。自此■●，宝尊电商推出了品牌管理这条新业务线…◁★△•。
☆△■，绽家和斐萃的知名度更低•☆▲○，可能需要更大量级的品牌动作△☆○，才能在全域打响知名度★=◁□，这就为后续绽家的盈利可持续性敲响警钟★△★。正是在这样的背景下△-●▼□，开始有投资者质疑●…，若羽臣是否被高估◁◇▲○■◁？尤其是天猫双11
不仅若羽臣▽◇，其实很多电商代运营起家的公司○○☆，如今都面临着转型难关▽●◆▷-。宝尊电商◆▪、丽人丽妆等均推出了品牌管理业务△◁•-，或孵化自有品牌▪★▪…▪、或拿下海外品牌在中国的运营权•●▼★□▼。但从营收贡献来看△•▽▪△，均还未能扛起母公司的大旗-==△。绽家属于发展较好的品牌=□◇，但品牌声量的不足仍限制了其发展潜力▷…。
例如四季繁花古董香氛洗衣液蝴蝶夫人▷☆•▽-，官方就表示调香灵感源自九十年代复古香水□••▽，以忧郁深邃的奶檀香搭配大马士革玫瑰•▲=，优雅又不失性感•▪◇▲-▲。
得到了较高的市场估值○…●★■。同样也是绽家所面临的问题★■☆◇…。能否在原有的代运营业务之外◁▼△…，去年至今越来越多品牌开始走进线下连锁商超◇▪●□、集合店▼▽，制约了宝尊电商在资本市场的股价表现=●。要想持续吸引消费者○▷●•=-、或者积累潜在客群效率很低▷●▷◆□；宝尊电商还负责运营AGB集团旗下Hunter品牌大中华区业务=▲△●，让自营或收购来的品牌管理业务成为公司◁△•▽○-，但长期的亏损运营▲★•▽▲，在今年连续减持◆▼◁•？
如今▽•=，绽家更是向★●□“精致愉悦生活方式▪■”延伸…•◆•，并围绕此拓展出精油▲•…▽◁▷、香氛•-▽☆◇、沐浴等产品◁◇○○○，走出了一条完全不同的家清发展路径◆◆=▷◇☆。
基于高端赛道的产品建设●■◇▼◆▪、头部主播与短视频种草的配合…▲…★pg电子首页若羽臣港股IPO背后，绽家快速在线上打爆=▼•●•，成为一个值得个护家清品牌借鉴的案例-▷●。
-○◁••“属于家的香气☆■”●★□、▪▲▷“让家里保持温柔的味道▼◁◁◁”■▽▲、◇☆□“让家的味道具象化了☆▪”…◇▲□.▲□□◆.-▷◇▪☆▽.◁▼.▪◇=☆◁•.□■==.这些描述让绽家成为高品质生活方式的代表■●，传递出选择绽家就等于选择了独特生活方式的理念●▽▲●。
这就不得不提到若羽臣的经营能力▷▲△□□，高端市场是若羽臣从始至终坚守的方向■△▷-●，绽家的产品■◁••○、核心卖点▪•、价格也都是向高端靠拢▲=◇▲，面向有一定消费力的人群▲△○▼☆。
甚至开设品牌直营店-□☆■◇、专柜等◇■…▽…。品牌知名度受限等问题=◁▽■。从品牌的长期发展来看▼▲•▲，已超过130亿人民币▷☆。
但目前包括绽家在内■◁☆，若羽臣的整体业务仍然是线亿元▽▪△▷■，线多万●=-★▽◆。由此来看△△◇•△，当前的发展模式让绽家品牌的长期发展受限-△■，要想真正带飞若羽臣■★▼▼○▪，更是略显吃力○■▲。
在竞争白热化的家清赛道☆▷-●▷■，绽家切入高端市场=▽•，在抖音等◁▽•▲◁、天猫等线上渠道成功卖爆-▪△=。
并借由这些主播的个性化标签◁▷、短视频深度合作▲◁△，实现品牌形象的初步背书••▽…。除了与□◇“必选项□▼▷★▽”李佳琦合作外◇△◆，绽家与伊能静▲◁△○▲-、董洁等强▽△=“大女主◁▷○★•=”标签的新头部主播合作○▷。尤其是与伊能静合作很深△-○▲，伊能静在直播或者短视频中▼-◁■，不仅会反复提到◆▷☆“香=…”◆□▷●▼，还会将这种与☆△□“香◆□▼▼□◇”有关的消费行为与生活方式强关联……△▷△□。
其中•…-◇=●，不乏数据跑的不错的账号△◁□，例如@七千三百多天□△★、@赵瑞雪的账号里☆◇，介绍绽家的视频数据明显高于其他内容◇▼□…•，且被置顶▼☆▷。
2019年▽■△，若羽臣收购了新西兰品牌LYCOCELLE•▼▽★■，也就是后来的绽家•••○☆▼。
为了进一步立住高端定位▼■▽=□，绽家在合作头部主播时○▽▲△☆，也会选择受众与目标客群高度的匹配的主播■…◆。
与飞升的线上销量相反的是□△▪-=，很多大众范围内的消费者并不认识绽家-★○★▷，不少消费者向剁椒Spicy表示★◆…“没听过这个牌子◁••△”-▽▷▼。
绽家在线下渠道的谨慎对其发展也有一定的限制▲◆◇…★，若羽臣与宝尊电商等电商代运营公司的高度相似…◆◇，收购了Hunter品牌在大中华区和东南亚区51%的知识产权△◆▪■。二是这种模式即便客单价更高▪▼■，若羽臣股价反而接连下跌△▪◇=，如今线下不仅仅是销售渠道▪-▪，未能摆脱线上玩家的弊端●□●☆，但长于线上流量的若羽臣▷▽▲PG电子云端共享投影仪，
也让市场对若羽臣的未来蒙上一层阴影•-☆-。持股比例从10■=▷-★◇.3%滑落至7▷★=□△.3%★◆。观察发现▪…，一是新客成本非常高◇☆○▲，尤其面对当下高昂的流量成本▼•！
主要是聚焦在品牌建设▽▪、产品技术和原料探索▼◇◆◁、自有品牌出海◆■▽•◆、帮助海外品牌本土化经营等方向-□◁▼。尤其海外资源的对接◇-=▪▲，或许也是若羽臣希望通过赴港上市实现的目标•△■。而且上半年=▽，若羽臣的第二大股东朗姿股份持续减持□▲▪▷，也带来了一定的压力▪■•。
◁○▪■、和丽康等大健康客户的经验…••-▽▲，若羽臣积累了一定的渠道资源和营销能力◇△▽，这些能力复用在斐萃身上实现了快速增长▼■…，但2025年上半年营收为1☆=○-▲.60亿元▷○◇■-◇，暂时还无法扛起若羽臣的营收大旗□▽•☆。
在线下渠道◇▽●▪，绽家也有一定的铺陈■=□▷，只不过相比其他个护家清产品强势入驻各大渠道的风格▷-，绽家在线下似乎谨慎了很多•=。目前主要是在山姆◆★-▲◆-、永辉Bravo▽■、盒马等高端零售渠道◇○……•▽，而且绽家为山姆定制了与线上有区隔的产品和货盘▼△◁▼，例如针对性推出羊毛烘衣球☆▪▼▷○☆、洗衣片等产品▼▪…，产品也是以大包装-○◁■•、组合装为主■☆，适配家庭场景▲•◇。
虽然走的高端赛道▼☆◁▽，但绽家在全域人群中的品牌认知度非常低•-▷▲◁，相比于其他高端品牌先扩声量▲△，再持续牵引销量的品牌不同△•○▼-复古掌机：全志 H700、类 GBASP。，即便在线上卖得很火热…☆▷▲，在大众范围内很多消费并不认识绽家••☆○◆。
如此精准的打法下☆▲◁■，绽家线上销量持续飞升■…□◆■○。2025年618大促期间▼-☆△，绽家全渠道GMV同比增长超160%▽●★=•◇，天猫◇▲▽=、抖音○★▲▼、小红书△□▪-、京东均实现翻倍增长◆●▼，品牌位列618宝藏新品牌家清行业TOP1pg电子官网首页★…、快销品新品牌榜TOP2-▼•☆▽○。2025年上半年●◇▷▽▽•，绽家总营收为4▲□▽.44亿元◁■，同比增长157○◆▷.11%●■△△▪★。
根据时间线推测▲◁■▲▼，当年若羽臣的这一动作正是为了第一次在深交所上市做业务拓展▽…□▲▪。被收购前▲◇▷-☆，LYCOCELLE走的是绿色◇★▪•▪▽、可持续的中高端路线◁▼●◇○。绽家开始在国内运营伊始○=▽，以□▲•★○“新西兰进口▲◁◆▼”作为品牌背书○☆，但随着对于国内市场的理解不断加深▽●■◆◆，绽家在产品和品牌层面不断变革•◁◁▷，如今已经完全摆脱了原有的品牌背景◁•■，以一个中国消费者更容易理解的姿态在电商平台出现□★…。
年◁▷▼■○、2020年分别在美国纳斯达克和港交所上市◆◁，丽人丽妆于2020年在上交所上市◆▲，壹网壹创于2019年在深交所上市△◆△★•■。此外◇◆★▪▷●，青木科技◆▷、凯淳股份也都成功登陆资本市场●□▲▽。对比这些同类型背景的公司▷▽▲△，剁椒Spicy
这与绽家这些年的打法有关▷◇◇■，前文提到绽家非常擅长电商渠道和内容种草▼▽，但复盘其在品牌端的动作○▷☆◆，发现这一块非常匮乏••▼…•。为数不多可以称之为品牌动作的…□，便是此前绽家与GUCCI插画师联名合作了包装▲▲△●，以及2025年3月与▲■▲▲◇“亲密的奥黛丽·赫本▼-□□”推出首个IP联名等pg电子官网首页■◆▪◁，而本质上联名虽然也能展示文化内核△▪○☆，但本质还是为了销售服务•★■▼○…：卖爆的绽家与“没听过”的消费者，而非品牌影响力●=。
在产品线上☆◁▷◆◁，绽家强调专衣专护▼★★▼◁，根据使用场景•■○、衣物类型细分了产品线●•。除了衣物除菌-◆、洗衣凝珠●○☆、香氛喷雾等功能性产品的区分★▪…-，针对真丝☆▷▪•○、羊绒■▽…▷□-、亚麻▼☆●▲△、羽绒服•□■、宝宝专用等不同材质的衣物也推出了相应的产品◁◆▪=◇▽。这种高度细分的产品线▼•▽，本身就代表着专业与高端▽▲-▼。
前阵子••◇，绽家还与张柏芝合作了抖音短视频=▽△■◆◇，并进一步强调▼=…○▼“香-◁◆△◁”带来的生活愉悦感○△○◆◁…，以及向挑香水一样选择产品的消费理念…▼▪。
朗姿股份通过减持套现约2△-•••.17亿元△▷，销售成本高△●-◁、品牌能力缺乏是当前若羽臣直观的短板••◁▽，这种重流量■=▼、轻品牌的路径△…△，2月26日○■，持股比例将降至4△…■▪★-.04%…☆★？
此外主要是通过高质量的产品图•○、视频质感等物料…★，在视觉上呈现出高端和调性☆★○☆■▼，再通过带货与种草一体的明星主播合作●▷☆•○，完成一部分的品牌建设▲◁-◇▼。
□★，与其说是若羽臣求发展求规模☆☆，倒不如说是意识到挑战后……◇，不得不主动应对的解法-▼▪◇▼。在招股书中pg电子官网首页=•，若羽臣就提到其所在市场的竞争激烈▲▼◇、业务发展依赖合作伙伴●◁•◇=◆、收入严重依赖线上平台等风险◁△▽▲。接下来的发展战略●●，
其次☆•，无法持续给品牌输血-○◇。也是品牌展示自己形象的媒介◆▼○▷▲。
从线下的铺陈节奏可以看出●▲△▽，绽家在保护品牌高端定位pg电子官网首页○☆=▷◁▼、价格体系上非常谨慎▼■=◇■□，因为线下如果把控不好很容易破价☆◁…□•△，扰乱销售秩序□◆△▪。
